Claves de la transición TIIE 28D a TIIE de Fondeo

La TIIE es una tasa de referencia utilizada en México para determinar el costo del dinero, se calcula a partir de las tasas de interés que cobran los bancos cuando se presta dinero entre sí. La TIIE se utiliza como referencia para fijar el precio de productos financieros como créditos, hipotecas y bonos. Por su parte, la TIIE de Fondeo es la nueva tasa de referencia que sustituirá a la TIIE tradicional, y su cálculo se basa en las operaciones de fondeo del mercado interbancario, con el fin de reflejar de manera más precisa las condiciones de liquidez y financiamiento.

Las principales diferencias entre ambas tasas son que la TIIE 28D es una muestra de cotizaciones interbancarias, y la TIIE de Fondeo se calcula con operaciones de mercado; la TIIE 28D es una operación a plazo de 28 días, y la TIIE de Fondeo es una operación on, es decir, no tiene niveles de plazo; además, la TIIE 28D es conocida con anticipación para poder fijar el cupón futuro (forward looking), mientras que, con la TIIE de Fondeo se conoce la tasa al final del cupón (backward looking).

La metodología del cálculo de la TIIE de Fondeo parte de utilizar operaciones de fondeo de report, préstamo y endeudamiento a corto plazo que los bancos realizan entre sí en el mercado interbancario mexicano. Posteriormente, se recopilan las tasas de interés de las operaciones de fondeo realizadas entre los bancos durante el día. Y finalmente, con las tasas de interés recopiladas, se calcula un promedio ponderado por el monto de cada operación para obtener la TIIE de Fondeo del día.

El timeline del cambio de TIIE 28D a TIIE de Fondeo comienza en 2020, cuando el Banco de México publica el nuevo cálculo de la TIIE de Fondeo. En 2022, se suspenden las operaciones a 91 y 182 días. En noviembre de 2024, inicia el proceso de conversión en cámaras de compensación. Posteriormente, en enero de 2025, se presentará la suspensión de operaciones a 28 días, y en enero de 2026, todo contrato debió haber sido migrado a TIIE de Fondeo.

La implementación de la TIIE de Fondeo se espera que impacte al Mercado de Deuda en un 65%, al Mercado de Derivados en un 90%, al Mercado de Crédito en un 70%, y al Mercado de Dinero en un 70%. Previendo la necesidad de que no todas las operaciones puedan ser migradas a TIIE de Fondeo, Banco de México seguirá publicando el nivel de TIIE. 

Sin embargo, la metodología de cálculo cambiará y estará referida a TIIE de Fondeo. Por su parte, los participantes del mercado financiero, instituciones bancarias y empresas, deberán realizar la transición de los contratos existentes que utilizan TIIE a TIIE de Fondeo. Sólo pueden usar TIIE 28D si el contrato pactado no tiene vencimiento después del 31 de diciembre de 2025.

Las opiniones expresadas son sólo responsabilidad de sus autores y son completamente independientes de la postura y la línea editorial de El Popular, periodismo con causa.